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·  汽车十三行    ID：wzhauto2023 ·

一份财报除了看到阶段性转头外，更应该从中看到异日发展。

3 月 18 日，小鹏汽车发布 2024 年第四季度及全年财报数据。第四季度，小鹏汽车总委用量达 9.15 万辆，同比增长 52.1%。第四季度营收 161.1 亿元东说念主民币，环比第三季度增长 59.4%，同比增长 23.4%。按照小鹏汽车官方的说法，再次称其为"史上最强财报"。

关于小鹏汽车的财报发扬，有东说念主赐与高度评价，以为这是小鹏汽车朝上势能的展现，有东说念主则是捏隔岸不雅望作风，以为小鹏汽车与其他新势力车企财报比拟还有一些差距。其实这份财报数据仅仅发展的一个阶段性转头，关于处在转型中的小鹏汽车来说，并不等同于小鹏汽车践诺全貌评价。

不管哪种评价关于小鹏汽车来说并不伏击，正如小鹏汽车董事长何小鹏所说的那样，小鹏汽车现阶段主要认识不是盈利，把小鹏汽车打变成面向全球的 AI 汽车公司，成为全球用户忽闪的智能科技品牌才是最根底场地。

是以东说念主们会看到，小鹏汽车第四季度销量、营收暴涨的同期，研发参加亦然季度最高，从第四季度驱动，小鹏汽车联系 AI 的产物时候出现密集发布。也收获于营收、现款流的高速增长，小鹏汽车将在 2025 年进入产物时候快速呈报期。有东说念主预言中国新势力车企中，将有一个 AI 汽车的身份专属于小鹏汽车。

日均进账 1.12 亿元   Q4 产物投放渠说念培植效果加快

梳理小鹏汽车全年四个季度数据发现，不管是销量如故营收，小鹏汽车发扬均是呈路线式增长。

关于第四季度财报数据表述中，"环比增长"一词高频出现。如销量环比增长达到 96.65%，营收环比增长 59.4%，汽车销售收入环比增长 66.8%。还难忘在发布第三季度财报时，何小鹏将其称为史上最强财报，如今第四季度财报数据出炉，小鹏汽车再次用上"史上最强"这个形色词。

财报高傲，小鹏汽车毛利率达到 10%，环比提高 1.4 个百分点，同比提高 5.9 个百分点。毛利率行为意象车企盈利武艺的伏击认识，小鹏汽车 10% 的毛利率发扬，为企业的发展提供了一定的资金支柱。企业不错哄骗这部分利润进行研发参加，推出新车型、纠正现存产物，提高品牌形象，拓展销售渠说念等，从而进一步提高产物竞争力和商场份额，为企业的遥远发展奠定基础。

收获于第四季的带动，小鹏汽车全年委用量达到 19 万辆，同比增长 34.2%，全年营收达到 408.7 亿元，同比增长 33.2%，日均进账 1.12 亿。将小鹏汽车 2024 年财报营收数据按季度一字排开，不错看到一到三季度的认识是自如增长，到了第四季度却是极速增长，其增长幅度已超前三季度总和。这也反应出一个问题，小鹏汽车在产物力、商场布局以及运营惩办等方面竣事了效果激活。

其中在产物层面小鹏汽车于2024 年 8 月底，推出 MONA M03，紧接着 3 个月后又推出小鹏 P7+，这些车型凭借发轫的智能科技树立与出色的性能发扬，快速竣事产能开释，有用带动小鹏汽车竣事现款回笼和耗损收窄。数据高傲，第四季度小鹏耗损为 13.3 亿元，环比收窄 4.8 亿元。其现款储备限制达到 419.6 亿元，颠倒于零跑汽车两倍。

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填塞的资金使得小鹏汽车渠说念集聚竣事加快铺建，在第四季度新增门店 51 家，是第三季度新增门店数目的近两倍。限度 2024 年年底，小鹏汽车销售门店总额达 690 家，隐敝 226 个城市。

霸占限制化商场   销量重点向 15 万级商场靠拢

关于小鹏汽车 2024 年第四季度财报发扬，小鹏汽车惩办层评价是，这充分考据了小鹏汽车限制化、体系化武艺转换。该评价在小鹏汽车的终局委用成绩单中不错找到充分佐证。

阐发三方机构所统计的近一年小鹏汽车销量排名榜发现，其最畅销的车型为小鹏 MONA M03，以近 8 万辆的发扬断崖发轫排名第二的小鹏 G6，小鹏 P7+ 终局销量发扬则为 3.28 万辆。

再和洽小鹏汽车单月销量表来看，不错赫然看出在 2024 年的前 8 个月，小鹏汽车月销量深广在 1 万辆傍边。从第 9 月驱动小鹏汽车飙升至 2 万辆，这是因为小鹏 MONA M03 在 9 月委用的缘由。

虽然比拟这些数据，咱们也不错觉察到一个赫然的信号，小鹏汽车销量重点也曾驱动向 15 万级纯电商场聚焦。2024 年中国新动力商场空前内卷，繁密造车新势力纷纷将眼神投向 15 万级商场。乘联数据高傲，新动力车的价钱从 2023 年的 18.4 万元着落到 2024 年的 17.1 万元，2025 年 2 月更是降到 15.5 万元。这一价钱走势促使 15 万级商场成为竞争焦点。

其中蔚来汽车所推出的第二品牌乐说念，首款车型乐说念 L60 在袭取 BAAS 电板租借决策后，起售价在 17 万元傍边，而第三品牌 firefly 萤火虫则是名副其实的 15 万级产物。主打中高端商场的理思，在 2024 岁首度推出了 20 万级的 L 系列车型，这些车型均是向 15 万元区间靠拢的发扬。

中汽协数据高傲，2024 年新动力汽车主要靠拢在 15-20 万元价钱区间，这一区间车型累计销量达 337.5 万辆，而10-15 万级商场销量同比增速达到 101.7%。此外，中国 53% 的年青东说念主入款在 10 万元以内，其中 21% 果真莫得储蓄。将这两组数据和洽来看，这标明现时中国年青东说念主挥霍愈加求实感性，也恰是如斯，才会看到不管是传统车企如故新势力纷纷加码 15 万级商场投放。小鹏汽车即是要霸占这一商场并站稳脚跟。

54% 的研发投 AI   2025 年小鹏汽车进入产物时候呈报期  

小鹏汽车交出商场最强季度报，背后的销量、营收、现款流、研发等认识均呈现螺旋增永生态。第四季度，小鹏汽车研发参加达到 20.1 亿元，同比增长 53.4%，环比提高 22.9%。仅第四季度的研发参加就占到全年研发参加 64.6 亿元的三成以上。

说白了，2024 年第四季度是小鹏汽车的研发密集参加季。此外小鹏的全年研发占到营收的 15.8%。一般而言，车企研发占营收的比例在 5% 至 10% 之间，小鹏汽车的高研发比例，展现出企业关于科技鼎新的决心和异日发展积极作风。

事实上，从 2024 年第四季度驱动，小鹏汽车就也曾驱动渐渐进入到产物时候呈报期。除了看到推出整车小鹏 P7+ 以外，更伏击的是小鹏汽车的 AI 时候底层逻辑愈加体系化。何小鹏也明确暗示，现时盈利不是主要问题，公司需要无间参加无数资金用于研发与鼎新以及品牌培植。

在第四季度，小鹏汽车发布了最新的AI 天玑 5.4.0 版块。这一版块支柱不分场景全量使用端到端大模子，比拟上一版块，智驾武艺大幅提高，"拟东说念主性"提高了 4 倍，变说念见服从提高了 53%，绕行见服从提高了 155%。天玑 5.4.0 版块将带来计算 248 项功能更新，XNGP 也将通过这次更新得到更强的 AI 智驾武艺，竣事 0 速激活和原地启动。小鹏 P7+ 则是全球首发搭载 AI 天玑 5.4.0 版块的车型，为用户提供"月月有更新，季度焕新车"的体验。不错说，从小鹏 P7+ 驱动，竣事了高品级自动驾驶 AI 标配上车。除此以外，小鹏汽车还向外界展示除了大算力芯片、AI 大模子、AI 汽车、机器东说念主以及翱游汽车等科技进展。

2024 年小鹏汽车最中枢研发界限，莫过于 AI 方面的参加，按照小鹏汽车磋议，小鹏汽车但愿在异日十年景为面向全球的 AI 汽车公司。为此仅在 2024 年小鹏汽车在 AI 界限的研发用度就高达 35 亿元，占到全年研发参加的一半还多。可见小鹏汽车关于布局 AI 的决心有多大。

进入 2025 年，小鹏汽车的参加初见成效，本年一季度推出的2025 款小鹏 G6 和小鹏 G9 竣事了 AI 智驾标配，何小鹏显现，2025 款小鹏 G6 在里面推算经过中，在树立上涨级多达 7 万多元，初学车型多出了 45 公里的续航、5C 超充 AI 电板、两颗英伟达 Orin 芯片、图灵 AI 智驾、2 亿参加的全新底盘、SA8295P 智能座舱、一体压铸等等，以致还包括了座椅透风、数字钥匙等树立，然而在售价上却着落了 2.3 万元，2025 款小鹏 G9 初学版也竣事 1.5 万元着落。

之是以能作念到加量不涨价，这依然是收获于体系力训诲高大，具体来看，小鹏汽车通过"限制优先的均衡订价法"，靠限制摊薄资本，靠裁汰资本让用户用更实惠的价钱享受高端时候的体验。阐发现存发布的磋议来看，本年第一季度，瞻望汽车委用量将介于 9.1 万辆至 9.3 万辆之间，同比增长约 317.0% 至 326.2%。

关于本年磋议，何小鹏暗示要挑战 38 万辆场地，本年第四季度竣事盈利。针对智能驾驶发展磋议，小鹏汽车磋议下半年抢发 L3、来岁量产 L4车型，2026 年将小鹏 AI 智驾武艺带到全球。此外，面临商场对混动车型需求繁荣，小鹏汽车也磋议在本年下半年推出首款增程车型 G01，该车定位 C+ 级大型六座 SUV，基于小鹏 G9 打造，搭载鲲鹏超等增程系统。其纯电续航可达 430 公里，概括续航卓绝 1400 公里，支柱超等快充，12 分钟即可充至 80%。小鹏汽车寂静加入到大电混竞争中来。此外，小鹏汽车加快鼓舞对外互助，本年 1 月，与各人进行超快充集聚培植，这是级 CEA 整车电子电气架构后，在补能界限的又一棋子落地。关于小鹏汽车来说，2025 年将寂静进入到产物时候呈报期。

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